3月份，原油价格高位震荡，PX持续上涨，不断抬高PTA生产成本。聚酯企业库存正常，生产负荷依然不足。期货与现货价格基本处于横盘整理态势。
一、郑州PTA期货运行情况
3月份，PTA的期货价格一直呈现横盘整理态势。2月份，PTA价格快速上涨已经基本消化了PX价格上涨带来的成本压力。由于下游产品销售平淡，月末PTA现货价格出现了一定程度的回落，引发期现套利，空头开仓明显，PTA前期的技术强势受到明显压制。
PTA指数价格最低为7951，最高为8348，波动幅度为397，收盘价较上月上涨了169元。
本月仓单数量小幅减少。截至3月27日，仓单数量为3.94万张。从月初的43618张减少到39377张，较上月减少4214张。目前，有效预报为800张，库存压力仍处高位。
二、PTA现货市场
（一）PTA现货价格走势
3月份，现货市场继续走高，但上升幅度明显小于2月份，且月末出现一定程度会调。原油价格继续高位震荡，带动了石脑油和PX的继续上涨。PTA受成本支撑，高位价格得以继续保持。国内部分装置检修以及因故停产，短期内减少了市场供应，也对PTA形成支撑。但目前PTA下游聚酯及涤纶长丝等产品行情稳定，厂家看平心态较浓。在下游需求未能回暖的背景下，月末PTA价格回落。
中纤价格指数显示，3月28日，PTA价格为7980元/吨，较上月末上涨80元。月内最高价格为8120元/吨，最低价格为7870元/吨。
（二）相关市场情况
国际原油价格依然呈现了上涨态势，并在月内再创新高。美元贬值、OPEC拒绝增产、基金炒作以及消费需求刚性等因素共同推升了石油价格。
PTA的上游原料PX继续保持上涨态势。3月27日，CFR台湾/中国对二甲苯（PX）收盘价为1315.75-1316.75美元/吨，较上月末上涨108.75美元；中国化纤经济信息网显示，PX3月合同结算价较2月合同结算价上升70美元至1170美元/吨。
PTA下游产品价格较为稳定，需求以观望为主。目前长丝切片、涤纶短纤等产品行情稳定，厂家看平心态较浓。中纤价格指数显示，目前涤短报价已经连续四周稳定在11550-11575元/吨；长丝切片也一直稳定在10900-11150元/吨。
MEG（乙二醇）价格已基本回归理性，继续下跌的空间不会太大。3月27日，中国化纤经济信息网显示，EG的价格为9600元/吨，较上月末下降370元。在聚酯价格稳定的前提下，走稳的MEG不会再为PTA的上涨打开空间（生产1吨聚酯需要0.85-0.86吨的PTA和0.33-0.34吨的MEG）。
三、市场题材
目前市场上对PTA后市存在分歧。近期郑商所和期货日报联合组织的江浙PTA市场考察团调查结果显示，生产和消费企业对后市走势看法不一。同时，不少考察团成员认为近期PTA价格上涨的确有些出乎大多数人意料。尽管PX4月合同价报高，但下游市场不尽如人意，聚酯工厂的PTA库存仍有待消化。
PTA生产企业依然认为，由于生产成本增加，PTA价格的上涨并未完全消化成本压力，即便是8300元/吨的价位，生产企业依然亏损。由于今年以来融资性进口PTA数量的减少，国内PTA现货供给压力预计相对较小。
但PTA买家透露，由于国内部分纺织企业织机开工率不足50%，聚酯企业无法向下游有效转嫁成本，因此并不十分看好PTA后市。尽管受原油和现货PX价格大涨的影响，部分涤丝工厂顺势小幅上调了报价，但由于下游纺织企业承受能力有限，调幅也不会很大。目前涤丝厂总体收益尚可，库存水平也属正常，纺织企业经过前期集中补货后，化纤库存大多能维持到3月底或4月初，近期对涤丝的采购需求相对有限。
（一）利多因素
1、原油价格继续保持高位；
2、PX价格上升势头未减；
3、国内部分装置检修以及因故停产；
4、4月份为历年旺季，下游市场或有复苏。
（二）利空因素
1、下游市场有待回暖，旺季仍未启动；
2、人民币持续升值，不利于纺织品出口增长，同时降低PX价格上升给PTA带来的成本支撑。
3、宏观经济紧缩态势不变，企业在资金方面面临比以往更大的压力；
4、信贷政策进一步从紧，PTA以进口方式融资，会继续被部分企业和贸易商青睐，因此本年度PTA进口量仍会保持较高水平。
5、棉花价格走低，必对PTA形成价格压力；
6、国内生产成本上升，促使部分纺织企业向东南亚转移。
四、结论
总体来看，前期PX上涨对PTA有所支持，但部分为市场所消化。后期PTA走势中需求因素将变得重要，但下游需求还待回暖。后期如没有需求因素的配合，PTA价格料将很难向上突破。
短期内市场将继续整理，等待方向明确。